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昨天A股市场呈现宽幅震荡格局,更能体现整体市场状况的平均股价指数先是在上午一度涨超1%,再到下午一度跌超1.7%,最后又在尾盘的持续拉升下又大涨了1.6%报收,单日振幅创4月7日之后新高。这一方面说明经过前一天的重挫之后,多空分歧加大但多方最终仍占据上风。而与指数相比,个股层面上则相对弱势,即便是在上午指数涨至高位时,仍然有近3000家下跌;下午指数跌至低位时则一度超过4000家下跌,收盘时上涨家数也仅仅是略多于下跌家数,涨跌幅中位数仅有0.19%。
昨天市场还迎来了一个标志性事件,那就是收盘时AI芯片龙头寒武纪股价正式超过茅台,成为A股新的股王。这也让“不寒而栗”这个词在坊间的热度继续升温,形容如果最近没有持有“寒王”等科技龙头的话,就会浑身颤栗、惶恐不安。反映的则是最近一方面,市场整体赚钱效应并不是很好;另一方面。资金对科技股的抱团倾向越发严重。
股市新王的诞生,往往反映的是主导性的产业趋势和相应的投资逻辑。如“茅王”产生的背景是上一个消费升级时代;“宁王”产生的背景是中国成为全球新能源产业链的核心;“寒王”产生的背景则是AI已经成为这个时代的风口,而“谁掌握了算力,谁就掌握了未来”的逻辑正被市场广泛接受。
不过,就短期市场而言,资金过于持续对个别品种进行抱团,可能并不是一个太好的现象。因为其会影响整体市场赚钱效应。事实上,不光是昨天,包括上周五和本周一指数大涨时,个股赚钱效应都不是很好。而增量资金的不断加码,需要借助整体市场的赚钱效应来形成正反馈。如果只是个别方向持续上涨,其它方向很难赚钱,后者让资金望而却步,前者也随着股价越来越高逐渐“曲高和寡”,带来的结果可能就是增量资金开始减少,然后抱团瓦解并给市场带来较大震荡。这样的例子在历史上屡见不鲜,如2018年1月资金抱团猛拉银行,2月初抱团瓦解后大盘迎来一段千点调整;2021年初资金抱团猛拉白酒,2月初抱团瓦解后大盘迎来一段近400点的调整;2021年下半年开始资金抱团猛拉新能源,12月初抱团瓦解后大盘迎来一段800多点的调整。
回到指数层面,昨天大盘的V型回升,让前一天的大跌更像是一次“洗盘”。不过,成交量的萎缩反映动能稍有不足。前天两市成交额合计刷新了历史第二“天量”,如果后续在成交量上不能再创新高的话,意味着仍未摆脱“天量”之后必有“天价”的魔咒。总体来看,介于当前市场在交易层面上投机情绪趋于“过热”新股配资网,前期累积的大量获利盘远未充分消化等隐忧尚存,预计后市可能还有较大反复,并仍然维持后续或即将迎来一段震荡整固期的判断。当然,从中期角度来看,在上升趋势背后的核心底层逻辑即“储蓄搬家”并未被证伪的情况下,仍可继续保持乐观。而基于上述分析,目前建议轻仓者仍暂时以观望为主,继续耐心等待回调后的低吸机会;重仓者则可考虑逐步逢高控制一下仓位。
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